华尔街警告美股蕴藏巨大风险 建议投资者对冲保护

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  • 发布时间:2019-09-06 01:09

华尔街警告美股蕴藏巨大风险 建议投资者对冲保护

股市经历了一个动荡的8月,贸易局势不确定性和美联储官员的评论不停地搅动市场。标普500指数至9月4日仅上涨1.1%,比7月的高点相差3%。
 
随着市场风险增加,不少投行给出了意见:
 
摩根大通策略师Shawn Quigg和Marko Kolanovic表示,就业数据可能疲软的情况下,购买看跌期权可能会有回报。因此他们建议购买SPDR标普500指数ETF信托看跌期权,理由是市场可能低估了美国公司健康状况,而这可能会损害就业形势;美银美林建议使用看跌期权,因为其模型显示标普500指数的风险在增加;法国兴业银行和瑞信集团认为,有些与标普500指数挂钩的期权太便宜了,机不可失。
 
具体来看,他们的交易建议如下:
 
摩根大通:买入9月6日到期、行权价292美元SPY认沽期权;
 
美银美林:买入一份标普500指数10月2,825点认沽期权,卖出两份2700点认沽期权,买入一份2575点认沽期权;
 
法兴银行:卖出一份2020年12月到期标普500指数95%认沽期权,买入4.5倍标普500指数70%认沽期权;
 
瑞信集团:用SPY认沽期权对冲。
 
与此同时,摩根士丹利策略师Phanikiran Naraparaju和Sheena Shah采取了谨慎的观点。他们建议买入一篮子全球股指认沽期权,因为8月的波动性将持续下去。
 
法兴银行金融工程师Aymen Boukhari指出,短期标普500指数波动性斜率非常陡峭,意味着看跌期权相对于看涨期权更受欢迎。此外,他认为深度价外认沽期权比价内认沽期权便宜很多。
 
瑞信的Mandy Xu也表示,由于深度价外期权的需求不旺,期限3个月之内、行权价远低于当前指数水平的认沽期权尚相对便宜。
 
美银美林显得较为谨慎,根据市场压力模型,美银美林策略师Lars Naeckter和Stefano Pascale等人建议对冲看涨仓位。
 
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